讲述了一代京剧名伶杨月楼以及与他相遇的三位女性井宛云、周慧娟和洪月娇之间的生死恋情。故事背景设置在满清政府黑暗腐败的年代，情节曲折复杂，充满了爱恨情仇、生死离别的情感纠葛。

杨月楼是武生泰斗，他初抵上海滩，先后邂逅了富家女子林宛云、武艺高强的周慧娟和太湖女侠洪月娇。这四位主要角色的相遇与情感纠葛构成了整个故事的核心。

电影以京剧等表演形式为背景，将京剧与故事情节相结合，营造了一种震撼人心的氛围。剧情中的爱情、恨意、复仇等元素让观众的情感跌宕起伏，扣人心弦。同时，电影的武打设计也充满匠心，为故事增色不少。