公元960年，宋太祖赵匡胤惨遭弟弟太宗谋害，其冤魂却上升至天庭。在天庭，玉帝（曾江饰）颁布令旨，派遣赤龙婆协助辽国，并命令诸星力挺宋朝。然而，吕洞宾（周润发饰）因与汉钟离产生误会，竟然违背天意，引发了一系列波澜。

与此同时，国丈潘洪横行霸道，而杨家则成为宋朝满门忠烈之家，八父子在战场上建功立业。在杨业寿诞之际，杨家六郎（刘德华饰）在柴郡主（刘嘉玲饰）邂逅下一见钟情。然而，潘家对此嫉妒不已，借用皇妃之名逼迫婚姻。幸亏八贤王（汤镇业饰）及时出手，通过抛绣球招亲的方式解决了纷争，最终六郎和柴郡主携手共度良宵。

然而，潘家心怀恨意，秘密勾结辽国。正当宋辽两国和谈之际，却陷入潘洪与萧太后设下的险恶毒计。辽军趁机入侵，潘洪为避免其子冒险，设下擂台，挑战杨家。潘家欺人太甚，引发了七郎（梁朝伟饰）的愤怒，他上台击败潘豹，却为此陷入潘家的诬陷之中。潘洪趁机告发杨家谋反，事态恶化，双方陷入激烈的争斗。