故事背景设定在20世纪70年代，香港廉政公署正式成立。李子超（许冠文饰）是该机构的主任，他负责揭开警队内部贪污行为，尤其是追捕贪污的警探。这一过程将揭开殖民地时代的黑暗篇章。而南江（梁朝伟饰）和磊乐（郭富城饰）则是怀揣改革抱负的警察，他们决心颠覆现状，创建警队的反贪机构，最终登上总华探长的宝座。